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近期，通缩到底是否开始，是上周专家、券商报告高度关注的一个问题。
4月11日，安信证券发布《我国会通缩吗？》，其结论是，国内经济弱复苏的方向没有逆转，未来CPI继续下行的空间可能有限。
通缩真来了吗？钱都去哪里了？好消息是，当下还算不上真正的通缩，坏消息是，通缩可能真的在路上。
2023年4月，国家统计局公布数据显示，3月份CPI环比下降0.3%，同比上涨0.7%；PPI环比继续持平，同比下降2.5%。
中国经济过去态势，CPI和PPI往往都是同比上涨，这个不太符合习惯的数据，让不少专家惊呼通缩来了，引发讨论。
其实，CPI虽然走低，毕竟仍高于零，正确说法应该是“通胀走低”，但如此说缺乏新闻点，说“通缩”就惊悚多了。
3月CPI同比下行，一是受鲜菜和燃料价格拖累，前者是天气转暖、产量增加，后者是国际油价下跌；二是耐用品消费较为低迷，交通工具和通信工具价格同比分别下降3.3%和2.2%。
但与此同时，飞机票、宾馆住宿、交通工具租赁费、旅游价格分别上涨37.0%、6.1%、5.9%和5.3%，涨幅均有扩大。
宏观层面上，疫情限制解除后，服务消费恢复显著好于商品消费，服务价格涨势也好于商品价格。
4月12日，华安证券发布《CPI虽弱，但或许还不必定性为“通缩”》，该报告指出，核心CPI虽仍处于低位，但同比多增，环比持平，说明经济复苏的斜率再次被验证，而旅游消费及服务业依旧扮演关键角色。
三年间恍惚弹指而过，难道中国经济就指望旅游了？
从消费者的切身感知来看，最近旅游、酒店消费好像的确又涨了。
今年一月以来，人们最普遍的感受是机票和酒店价格一路“狂飙”。
根据携程平台数据，截至4月14日，“五一”期间出行的国内单程机票含税均价为1206元，跨境机票均价为2497元，较2019年同期均价分别高出54%、67%。
作为今年第一个五天跨度的小长假，伴随着出游热不断攀升，多个热门旅游景点的住宿价格亦水涨船高。
例如，迪士尼宣布，从6月23日起将迎来第四次涨价，即便如此，最近，涌金君发现，每天天不亮迪士尼门口就排起了队，人们的热情并没有受到影响。
据媒体不完全统计，相较于平常，热门旅游景区住宿价格普遍翻了1~3倍，部分网红景区的住宿价格更是翻了5-7倍，但价格翻涨并没有“吓”退游客热情，多住宿预定平台均显示五一已满房。
不难看出，没有了疫情的束缚，接下来的国内五一假期必然会带动超漂亮的消费旅游数据，一切都在迅速恢复。
近日，甚至有资本向旅界表示长春引导基金 (长春市股权投资基金管理有限公司)说领导定了要投文创 (娱乐，文旅)方向的GP，政策春风有望再次回归沉寂良久的文旅赛道。
从三年疫情到后疫情时代，三个半月时间，40万亿元的新增M2和十几万亿元的居民储蓄如笼中猛虎率先释放在了旅游产业。
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为何2023年是旅游行业的复苏在引领国内经济好转？
2022年12月，根据国务院联防联控机制综合组最新发布的“防疫新十条”，人们的消费需求和消费欲望不断累积，加上一些在疫情期间触发的新需求，从而会引发“补偿性”消费。
但在这样一种奇怪的经济环境中，国内游疯狂复苏，出境游依然遇冷，同一行业的不同境遇呈现出“K线复苏”趋势。
“K型复苏”是一种非常残酷的复苏，即“K”的两臂一部分向上生长、一部分向下坠落，同一行业的不同部分以不同速度、时间或程度复苏，形成分叉走势，类似字母K。
回归旅游行业的复苏，亦呈现有的地方甘霖充沛、有的地方干旱枯竭。在总量复苏下，掩盖了很多事实和问题。
具体到中国出行市场，随着疫情防控形势好转，市场回暖备受期待，旅游业今年或将迎来更大幅度复苏，很多“被推迟”的出游计划亟待在清明和五一小长假释放。
但值得一提的是，疫情让中国旅游行业出现显著变化，却也呈现出了一定的“K型”复苏趋势。
旅界总结五一前国内的旅游趋势为：
一是本土跨省旅游恢复速度较快，而出境游则恢复速度缓慢；
二是云南、海南等旅游资源优质的旅游目的地迎来人潮，周边景区、民宿，疫情期间爆火的露营、飞盘反而受到沉重打击；
三是旅游支出增长较快，部分经济增速出现“V型”反弹，而居民收入增速依然恢复较慢，长周期的旅游消费依然疲弱；
四是旅游的下沉市场迅速开发，旅游企业加速推进下沉战略，其付费用户数量实现逆势增长，但价格敏感性用户增加，以至于“特种兵旅游”反而爆火；
五是本土精品线路兴起，小而美、小而精的品质旅行成为旅游消费回流的重要去向，大型旅行社的团队游产品相比颇为平淡。
此前，麦肯锡研究显示，不同市场的旅游业复苏速度会有不同。
全球旅游复苏会很缓慢，并由各国对国内旅游和非航空旅行（铁路、公路等）的基本依赖性所驱动。同时由于安全因素，旅游支出可能会上升，但恢复到2019年的水平可能要到2024年。
IMF亦指出，后疫情时代的世界旅游，本土旅游市场比国际旅游市场更大。
能否拿到融资成为一些企业生命线，当下信贷放松，大的企业尤其是国企有机会拿到更多贷款，却没有因为没有好的投资机会而裹足不前，而大量中小旅游企业仍旧没有得到充分的服务，且不说它们是否有扩张负债表的欲望。
这种情况下，大量信贷所产生的存款并没有流动起来，而是大量停留在账面或者购买了理财产品，即大家熟悉的所谓金融空转现象。
通缩或者通胀，不仅是价格的变化，背后其实也有着对于未来资产走势的信心。
对于中国文旅、酒旅产业而言，当走过类似青春期的高速增长后，能否持久才是关键。
